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2009/07/02
——商品價格重拾升軌 股市未來潛力驚人
本報記者 顏茜
新興市場會否是「後危機時代」的全球投資樂土？除金磚四國，誰會是投資新貴？日本金磚四國經濟研究院提出，「VISTA五國」即越南、印尼、南非、土耳其及阿根廷，將不遜於金磚四國，五十年內將超越七大工業國，成全球經濟騰飛新火車頭。金融海嘯並未熄滅五國經濟增長引擎，反似「苦口良藥」督促各國經濟改革，基金經理指，長線投資「VISTA五國」回報數以倍計絕不出奇。
日本金磚四國經濟研究院於2006年已提出，越南(Vietnam)、印尼(Indonesia)、南非(South Africa)、土耳其(Turkey)及阿根廷(Argentina)，將繼金磚四國(BRIC)後，成為下一代有潛力的新興國家。研究院負責人門倉貴史最近更指出，未來50年，VISTA五國的國民生產總值將成長28倍，屆時將超越七大工業國。投行摩根士丹利認為，「新興市場是世上碩果僅存的牛市」，摩根大通更唱好，未來4-5年MSCI新興市場指數將自去年低位暴升4倍，比03年3月起的4年半「超級大牛市」更為誘人。
印尼股市反彈逾89%
事實上，新興市場，尤其是VISTA五國，在金融海嘯後的此輪股市升浪中已扮演領先者角色。MSCI新興市場指數今年來上漲32.9%，遙遙領先同時期MSCI世界指數4.8%的漲幅。此外，自去年十月以來，全球十大表現最佳的股市全都由新興市場包辦，而VISTA五國中，印尼、越南及阿根廷皆榜上有名，分別反彈逾89%、84%及54%，位居第4位、第5位和第10位。
東驥基金管理研究部經理陳文基指出，若作5-10年的長線投資，VISTA五國的投資回報數以倍計絕不出奇。不過，浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才提醒，若發達國家是藍籌股，VISTA五國就類似三四線股，「升得快亦跌得快」，投資者需格外審慎，所謂「高風險、高回報」。本港有投資VISTA五國的11隻基金，今年來回報幾乎皆高於30%。
VISTA五國經濟前景明朗，宜放長線釣大魚。門倉貴史強調，豐富的天然資源、勞動力的增加、外資的引進、穩定的政情以及具有購買力的中產階級抬頭，是VISTA五國經濟將高速成長的五大引擎。隨「後危機時代」來臨，全球經濟日趨穩定，商品價格逐步回升，VISTA五國將佔盡先機，率先其他國家走出經濟低谷。
拉丁美洲將率先跑出
經濟學家格外看好南非、越南及阿根廷：坐擁豐富的自然資源，又有中國的大力扶持，經濟學家關焯照認為，「南非將是第五塊金磚」。經歷去年「貨幣危機」的洗禮，越南更受外國投資者青睞，評級機構惠譽相信越南經濟中期可維持7-8%高增長。商品價格重拾升軌，世界銀行拉丁美洲首席經濟學家De la Torre預計，拉丁美洲將率先經濟反彈，區內農產品出口大國阿根廷也不例外。
此外，經濟復甦的「綠芽」已在印尼、土耳其出現，印尼首季經濟增長僅4.4%，雖為五年新低，但已按季回升1.6%，而土耳其已從東歐危機的陰霾走出，有望由「危機之城」蛻變成「希望之國」。
摘自 http://paper.wenweipo.com/2009/07/02/FI0907020001.htm